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氯碱行业利润普遍下滑 龙头企业仍扩张抢市场
2019-11-02

  进入三季度业绩报告披露期,氯碱企业交出了一份差强人意的“成绩单”。

  近日,中泰化学(002092.SZ)、新疆天业(600075.SH)、滨化股份(601678.SH)等10余家氯碱行业上市公司发布了第三季度财报,部分公司的净利润出现明显下滑。其中,新疆天业在今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5457.71万元,比上年同期减少82.67%。滨化股份中泰化学的净利润分别为3.45亿元、4.06亿元,同比分别下滑47.75%、79.81%。

  中研普华研究员邹志丹向《中国经营报》记者表示:“氯碱行业利润下滑归根于烧碱业务利润的下降。受多种不利因素影响,氧化铝、造纸、粘胶短纤等行业景气下降,对烧碱的需求减少,烧碱价格下跌逾20%,导致氯碱企业烧碱利润下降。”

  增收不增利

  10月23日,中泰化学发布2019年三季度报告,该公司前三季度营业收入644.92亿元,同比增加42.73%,但归属上市公司股东的净利润4.06亿元,同比减少79.81%。

  中泰化学方面表示,2019年第三季度业绩下滑,原因是受国际环境及市场因素影响,公司主要产品粘胶纤维、粘胶纱、烧碱市场价格下跌,转让原控股子公司新疆中泰融资租赁有限公司、上海欣浦保理有限公司股权,减少利润,还有贷款贴息政策变化导致公司财务费用上升。

  事实上,除了中泰化学外,今年其他一些氯碱企业的日子也不好过。

  新金路(000510.SZ)三季报显示,其实现营收17.23亿元,同比增长6.18%;净利润4661.12万元,同比下滑44.8%。此外,滨化股份新疆天业英力特(000635.SZ)发布的三季报显示,净利润同比均出现不同程度的下滑。

  “今年氯碱公司利润下滑主要原因是产品价格下降,产品毛利降低。”一位氯碱上市企业的高管向记者表示,此前因为中央环保力度不断加大,氯碱行业因环保问题出现停产或限产的中小企业不断增加,进而释放了部分市场份额,烧碱、聚氯乙烯(PVC)等工业商品价格自2016年起出现逆势上涨。2016年至2018年,只要正常生产的氯碱企业普遍都有高收益。

  财报显示,2016年~2018年,中泰化学营业收入分别为233.62亿元、410.59亿元、702.23亿元,同比分别增长41.84%、75.75%、71.03%;净利润分别为18.43亿元、24.02亿元、24.28亿元,同比分别增长5959.14%、30.31%、1.07%。

  “氯碱行业是基础化工行业,与整个经济环境的景气程度密切相关。行业下游产业主要是建材(玻璃为主)、造纸、医药、化工行业,这些产业与GDP增长速度有密切关系。从长远来看,行业发展前景还是比较明朗的,因为它对经济产业的发展至关重要。”邹志丹向记者分析道。

  从上述多家上市公司第三季度财报数据看,虽然净利润出现明显下滑,但营业收入基本呈现上升趋势。

  邹志丹向记者表示,“十二五”时期以来,工业化发展飞速,所以氯碱投资和生产也迅速发展,氯碱工业呈现出加速向规模化、高技术发展的态势。但是,随着国家对安全生产和环保的重视程度不断提高,因此去产能步伐加快,落后产能淘汰率上升。不过,淘汰落后产能后随着新产能的迅速提升,一些问题也逐渐暴露出来,市场出现了疲软。PVC行业供需矛盾加剧,烧碱销售价格下滑较大,但环保政策却在升级,从而导致氯碱企业普遍增收不增利。由于部分产品受下游需求减弱影响,价格呈现下滑态势。因此行业发展速度开始降低,但是发展仍然趋于平稳。

  稳中求进

  经历去产能后,上一轮行业扩增产能逐步被市场消化吸收,行业开工率连年提升,氯碱企业在整体利润下滑的情况下,依旧稳中求进新增产能。

  2019年6月,中泰化学发布公告称,公司与控股股东中泰集团拟共同参与金晖兆丰重组,并与中泰集团共同投资建设金晖兆丰100万吨PVC循环经济项目。

  另外,中泰化学还在推进托克逊能化30万吨/年高性能树脂产业园及配套基础设施等项目的建设,预计在今年四季度投产。

  无独有偶,8月27日,上海氯碱化工发布公告称,其子公司——广西华谊氯碱化工有限公司拟在广西钦州石化产业园投资建设30万吨/年烧碱、40万吨/年聚氯乙烯项目。10月8日,新疆天业公告,拟以发行股份、可转换债券及支付现金向天业集团及锦富投资购买其合计持有的天能化工100%股权,交易价格为48.39亿元。

  上述氯碱上市企业高管向记者表示:“像中泰化学等资金雄厚的企业通过并购扩产抢占先机,借助去产能这个难得的机会,在产能还未释放到产需平衡时进行扩产,从而占据较高的市场份额。”

  “今年上半年化工行业安全生产事故频发,安监力度加大,氯碱企业对此也高度重视,氯碱企业因此密集检修,行业产能利用率同比下降,国内市场供应压力不大,但需求端表现较平淡,供需总体弱平衡。”业内人士表示,下半年,氯碱企业仍难扭转利润增速下滑的势头,但考虑到氯碱行业运行回归理性,供需市场变动有限,成本端没有太大变动,产品销售价格稳中有升,因此全年实现盈利仍可期。

(文章来源:中国经营网)

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